産経ニュース

【iRONNA発】20年ぶり株高 「日本株バブル」はいつまで続く?  武者陵司

ニュース プレミアム

記事詳細

更新

【iRONNA発】
20年ぶり株高 「日本株バブル」はいつまで続く?  武者陵司

26年ぶりに東証終値2万4000円台を回復したことを示す株価ボード=1月23日午後、大阪市中央区(奥清博撮影) 26年ぶりに東証終値2万4000円台を回復したことを示す株価ボード=1月23日午後、大阪市中央区(奥清博撮影)

 「バブルが起きているという状況ではない」。日銀の黒田東彦総裁がこうクギを刺すほど、日経平均株価は今年に入っても上昇傾向にある。とはいえ、2万4千円台というバブル崩壊以来の高値をつけた強気相場に波乱の芽がないわけではない。日本株市場の先行きを読む。(iRONNA)

 世界同時好況に弾みがつき、世界経済に陰りが全く見られない。国際通貨基金(IMF)をはじめ各調査機関は軒並み、日米欧先進国経済の2017年、18年見通しを上方修正した。消費に加えて投資の増加趨勢(すうせい)が顕著になっている。

 それは日本の機械受注、半導体製造装置のBBレシオ(出荷額に対する受注額の割合)、米国の耐久財や非国防資本財受注などにも表れている。一様に先進国の失業率は大きく低下し需給ギャップは着実に縮小しており、賃金・物価に上昇圧力が高まるのは必至であろう。

 金融政策は米欧で超金融緩和の転換が始まりつつあり、日本でも一段の緩和は見合わされている段階である。1980年以降、30年以上にわたって続いた長期金利の低下トレンドは2016年に底入れしたが、今年は緩慢とはいえ、金利上昇傾向がさらに顕著になるだろう。

日本企業の強み

 この趨勢をリードする米国では需給ギャップの顕著な縮小と賃金物価圧力の上昇がみられる。レーガン期以来、30年ぶりの本格的税制改革がさらに需要を押し上げるので、それは当然ドル高をもたらす。加えて、中国がハイテク「爆投資」に邁進(まいしん)している。中国は投資によって経済成長が維持されている国だが、換言すれば投資を止めた途端、経済成長も止まり、直ちに経済危機に陥る心配がある。その国がハイテクに照準を絞って巨額な投資を始めている。

続きを読む

このニュースの写真

  • 20年ぶり株高 「日本株バブル」はいつまで続く?  武者陵司

「ニュース」のランキング